“船都翻了，小城还不知道怎么回事。妇女”再提到黄金，黄金李颖（化名）的梦碎第一反应是后悔。

2025年初，从赚金价一路上行，到亏大批散户像潮水一样涌向黄金交易市场。余万元李颖在一个直播间豪掷6万元，小城预订1公斤黄金，妇女当晚账户浮盈近千元。黄金那一刻，梦碎她以为握住了通往财富之门的从赚钥匙。

三个月后，到亏黄金开始高位震荡、余万元急速回调，小城一记“回头浪”拍下，李颖亏损一百多万元，连同朋友的钱也一并赔了进去。

下半年，金价在反复拉锯中再度走强，年末屡创新高，但这已与李颖无关，等待她的是漫长的维权与拉扯，“就像做了一场梦，恨不得把2025年重新过一遍”。

两个月赚了两年工资

以往的经验告诉李颖，买黄金是一条可靠的生财之道。

2024年8月，她曾在附近县城的金店，以580元/克的价格买入了50克小金条。几个月后，每克金价上涨了90元。

“我感觉还会涨。”李颖看到，2025开年不过两个月，金价便一路从610元冲到680元，她动起囤金的念头。几乎同时，大数据也精准找到了她，“刷短视频上讲黄金的内容，越刷它越给你推，越推就一直刷到它”。

40岁左右的李颖是山东人，在当地一家车企工作。过去几十年里，她的生活很少与贵重金属交易发生交集。她并不知道，随着黄金交易市场体系不断演变，早已分化出两条路径：一条是买卖可以看见、触摸、交割的实物黄金，另一条则只存在于账户和屏幕之中，被称作“电子黄金”。

后者并不需要真正流转任何实物黄金，交易的核心是价格本身，普遍的包括纸黄金、黄金ETF、黄金T+D等，这是一场以信息差、反应速度和专业判断为筹码的博弈。

李颖刷到了一个发布黄金交易行情的视频账号，在后来的交流中，李颖得知主播叫荣秀兵。镜头前，36岁的荣秀